往回看，过去5年
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价研发不是烧钱，是
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩
其中有这么一段：纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请，应当为中药、化学药
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡
以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，
当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题。研发不是烧钱，是蓄力在
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药
也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块
